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最近の弱気市場と数カ月にわたるエネルギー価格の高騰で打撃を受けたビットコイン採掘業者は、8月から約75％下落した天然ガス価格のおかげで、ようやく安堵感を得ています。一方、暗号解読機の価格は反発しています。
採掘業者は大量のエネルギーを使用するため、その収益性は常に安価な電力を調達できるかどうかに大きく依存します。多くの産業用採掘業者は、天然ガスで発電する電力網に依存しており、固定レートのエネルギー購入契約を結んでいないため、エネルギー市場の気まぐれにさらされることになります。
鉱業サービス会社ルクソール・テクノロジーのアナリストであるヤラン・メレルド氏は、「2022年は、これらの鉱山会社が世界的な燃料価格のインフレに対していかに脆弱であるかが証明された」と述べています。
昨年のウクライナ侵攻後にロシアに課された制裁で天然ガス価格が高騰し、さらに2022年にはビットコインの価格が急落し、11月には2年ぶりの安値をつけたため、これらの採掘業者の多くが大きな損失を被りました。
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1ギガワット以上のホスティング容量を担当する企業が、昨年の41年ぶりの電力価格の高騰の結果、破産保護に入ったと、暗号通貨に特化した金融サービス会社ギャラクシーデジタルが先月のレポートで述べています。顧客に固定料金契約を提供していたホスティング企業は、特にエネルギー市場の変動にさらされ、そのうちのいくつかは、彼らがもたらすよりも多くのサービス料金を支払うことになりました。
昨年、鉱業界で破産申請した注目企業、コア・サイエンティフィック（CORZ）とコンピュート・ノースは、大規模なサードパーティー・ホスティング事業を行っていました。
しかし、その状況は変わりつつあるのかもしれません。
エネルギー情報局によると、米国のエネルギー消費の約32％を占める天然ガスは、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で100万英熱量単位あたり2.44ドルと約75％下落しました。これに対し、CNBCのデータによると、2022年8月の価格は100万英ポンド熱量単位あたり約9ドルでした。
欧州の異常な暖冬などで需要が予想を下回り、価格下落の要因となっています。一方、ビットコインは1月に約40％価格が上昇しました。
こうした環境は、ビットコインマイナーのグリーンジジェネレーション（GREE）の事業、特にニューヨーク州北部の天然ガス工場に「好影響」を与えていると、同社の最高戦略責任者（CSO）のスコット・マッケンジーは述べています。
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天然ガス価格は短中期的に低水準で推移すると予想され、鉱山の運営コストを下げる余地があると、一部の業界関係者は述べています。
「（ウクライナ戦争などの）別の大きなサプライズがない限り、天然ガス価格が最近のピークである9ドル以上に戻ることはないと考えています。」と、さまざまなソリューションを使って電力会社の電力負荷バランスを支援する企業、デジタルパワーオプティマイゼーションの最高執行責任者のアレックス・ストゥワーは述べています。「2025年12月のヘンリーハブ先物は現在4.50ドルで、夏の価格は3ドル台半ばです。」
投資銀行DAダビッドソンによると、天然ガス価格の低下とビットコイン価格の上昇の影響は、ビットコインネットワークの演算能力の指標である世界のハッシュレートに表れ始めているとのことです。
アナリストのクリス・ブレンドラー氏は1月30日付のリサーチノートで、「（マイニングの）経済性の向上は、効率の悪い事業者の再参画を促し、ネットワーク競争を最高値に押し上げた」と書いている。ハッシュレートは、特に天然ガス価格の下落を考慮すると、ブレンドラー氏の推定では高止まりするでしょう。
パートナーシップの再構築
昨年の戦争による天然ガス高騰の最中、米国では史上3番目に暑い夏が到来し、電力需要が急増しました。
このため、電力会社にとっては電力価格が高騰しただけでなく、電力会社や電力会社は電力を他の産業に売却することで大きな利益を得ることができるため、鉱山会社との新たな取引はほとんどありませんでした。
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2023年に天然ガス価格が下がり、採掘の経済性が向上するにつれ、ビットコインの採掘は、採掘業者とエネルギー企業の双方にとって、有利になりつつあるのです。
ルクサーテクノロジーズの最高執行責任者イーサン・ヴェラは、「ビットコイン鉱山を建設するための資金を調達し、ガス所有者と新しいパートナーシップを結ぶことで、新しい（マイニング）導入企業は大きな恩恵を受けています」と述べています。
ギャラクシーは、「採掘業者はより低いエネルギー価格を確保でき、エネルギープロバイダーは余剰エネルギーを収益化するためのエネルギーの引き取り手を保証できる」ため、両業界のパートナーシップは相互に有益であると述べています。
天然ガス変動の影響は、短期的な超低価格のチャンスに群がるよりも、長期的にエネルギーコストを低く抑えられるようにすることが重要であることを痛感させるものです。
マイニング企業EZブロックチェーンの創業者兼CEOであるセルギー・ゲラシモビッチ氏は、「この1年は、エネルギー価格は安いが変動する地域に群がるのではなく、電力コストを長期的に固定する方が良いことを示しています」と述べています。
