Ledn、投資適格格付けで1億8800万ドルのビットコイン担保ABSを締結

仮想通貨融資プラットフォームのLednは、ビットコイン（BTC）担保の個人向け融資ポートフォリオを裏付けとした1億8,800万ドルの資産担保証券（ABS）の発行を完了しました。同社によれば、これは業界初です。

2月20日、Lednは、S&Pが今回の募集におけるシニア債に投資適格格付け「BBB-」を付与したと発表しました。同社によると、世界有数の信用格付け機関がデジタル資産貸付ポートフォリオに投資適格格付けを付与するのは今回が初めてです。

この取引は、機関投資家の需要が募集額の1億8,800万ドルを上回り、2倍以上の応募があったと報じられています。

ビットコイン融資と資本市場の橋渡し

資産担保証券は、通常、自動車ローンや住宅ローンなどのローンのプールによって裏付けられる構造化金融商品です。

Lednはビットコイン担保ローンをABS構造にパッケージ化することで、暗号資産ネイティブ融資を従来の債券市場に効果的に結び付けています。

グローバル金融において、投資適格格付けは、資産が信用力と構造的保護に関する特定のベンチマークを満たしていることを示します。BBB-格付けは投資適格格付けの下限に位置しますが、投機的格付けや「ジャンク債」格付けよりも上位に位置しています。

Lednは、格付けプロセスの一環として同社の業務が拡張評価を受け、融資残高とリスク管理の枠組みが、従来の消費者向け融資資産に一般的に適用される手法を用いて評価されたと述べています。

同社は、ポートフォリオは2018年から運用されており、2022年の暗号資産信用危機を含む複数の市場サイクルを顧客資産の損失なく乗り越えてきたと述べています。

Lednは、ABSの発行により融資資金として使われる資本の源泉は変わりますが、顧客の担保の保有方法は変わらないと述べています。

同社によると、担保として提供されたビットコインは引き続き保管されており、資金提供パートナーの資産とは隔離されています。Lednは、同社および資金提供パートナーは、追加の利回りを得るために顧客の担保を再担保することは許可されていないと付け加えています。

LednはABS市場を活用することで、流動性を求めるビットコイン保有者と機関投資家の間に直接的な資金調達チャネルを構築することを目指しています。同社は、この構造により、デジタル資産市場の日々のボラティリティに左右されない、より深い資金プールへのアクセスが可能になると述べています。

この動きは、2022年に注目を集めた一連の破綻の後、暗号資産融資が信頼性を再構築し続けている中で起こりました。当時、流動性の不一致と積極的なリスクテイクによりビジネスモデルの弱点が露呈し、いくつかの中央集権型融資機関が破綻に直面しました。

投資適格格付けの発行は、伝統的な資本市場の枠組み内で構築された場合、ビットコイン担保の信用商品に対する機関投資家の受け入れが拡大していることを示している可能性があります。

Lednの共同創業者であるアダム・リード氏とマウリシオ・ディ・バルトロメオ氏は、この格付けは同社の長期的なリスク管理と事業の回復力への注力を反映していると述べています。

この記事は2026年2月20日にTheStreetのイノベーション欄に掲載されました。こちらをクリックして、TheStreetを優先情報源としてご登録ください。