NVIDIAの株価は金曜日に過去最高値を更新し、午前中の取引で237.88ドルに達し、同社の時価総額は約5兆7000億ドルに上昇しました。これは5月以来の最高値となります。

時価総額、または時価総額とは、株価に発行済株式数を掛け合わせたものです。企業全体の価格と考えてください。Nvidiaの時価総額は現在、地球上で最も大きい企業となっています。

Nvidiaの時価総額は2023年8月時点で1兆1800億ドルに達し、当時暗号資産市場全体のトップとなりました。2024年6月には3兆ドルでAppleを追い抜き、2025年10月には5兆ドルに到達した最初の企業となりました。参考までに、現時点ではビットコインを含む暗号資産市場全体の時価総額は3兆ドルをわずかに上回る程度です。

株価は3月30日の安値165.17ドルから40%以上上昇しています。しかもこれはシリコンバレーだけの話ではありません。NvidiaはS&P500指数に組み込まれているため、もしあなたの退職金口座にインデックスファンドがあれば、既にその一部を手にしていることになります。

NvidiaはGPU（グラフィックス処理ユニット）を製造しています。これは元々ビデオゲーム向けに開発されたチップですが、AIのトレーニングや実行に最適であることが判明しました。テクノロジー大手は数十万個単位でGPUを購入しています。Amazonのクラウド部門は2027年までに約100万個のGPUを導入する計画で、Anthropicにもサービスを提供しているxAIの施設は既に50万個のGPUを保有しており、近い将来その数を3倍にする計画です。

Nvidiaは、7月26日に終了した四半期の売上高が962億ドルとなり、前年同期比106%増となったと発表しました。そのうち890億ドルは、AIを実行するサーバーが多数設置されたデータセンターからの収益です。

CEOのジェンセン・フアン氏は同プレスリリースの中で、「今や、コンピューティングこそが​​収益だ」と述べています。コンピューティングとは、業界では計算能力を指す略語であり、これらのチップが提供する能力のことです。簡単に言えば、NVIDIAの売上は、他社のAI予算に相当します。

なぜ今なのか

月曜日に自社株買いが実施されました。Nvidiaの取締役会は自社株買いの承認額を1500億ドル増額し、2028会計年度までの総額を2350億ドルとしました。同社はこの増額を過去最大規模としています。自社株買いとは、企業が自社の資金を使って自社株を買い戻し、流通する株式数を減らすことで、残った株式1株当たりの企業価値を高めることを意味します。流通する株式数が少なくなれば、残りの株式の魅力は増します。

9月23日、Supermicroは、Nvidiaの最新プラットフォームであるVera Rubinをベースにしたラック（データセンター内のサーバーを収納する標準的なキャビネット）の出荷を開始したと発表しました。各ラックには72個のRubin GPUが搭載されています。

そして金曜日に雇用統計が発表されました。9月の雇用者数はわずか2万9000人にとどまり、9万人近い雇用増という予想を大きく下回りました。失業率は4.2％に上昇しました。

労働者にとっては悪いニュースですが、それでも株価は上昇しました。低調な数字を受けて、連邦準備制度理事会（FRB）が利上げを行うとの見方が後退しました。金利上昇は、AIデータセンターを構築する企業を含め、あらゆる企業にとって資金調達コストの上昇につながります。NVIDIAが既に業界を独占していることを考えると、資金調達の困難さはNVIDIAよりも競合他社にとってより大きな打撃となります。

Nvidiaは自社の顧客にも資金を提供しています。 2025年9月にはOpenAIに最大1000億ドルを投資すると表明しましたが、最終的な出資額は300億ドルにとどまり、さらに100億ドルがAnthropicに投資されました。

NVIDIA自身の決算報告書も重要な意味を持ちます。NVIDIAは、複数年にわたるAIインフラ整備への投資額として3,660億ドルを計上しており、そのうち2,790億ドルは主にメモリ調達に充てられます。

Nvidiaは、今四半期の売上高を1,080億ドルと予測しており、これはガイダンスと呼ばれる企業予測です。また、同社は2028年1月まで2,350億ドルの自社株買い枠を保有しています。